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- 解禁股是利好还是利空?
解禁股是利好还是利空?
解禁股是利好还是利空,这个要分情况讨论:
1.限售原始股解禁,基本上是利空。因为这些大股东的成本很低,进入市场就是为了套现,没啥好说的,这就给二级市场带来了抛压,利空。如第一创业解禁时候的连续跌停。
2.定增解禁,包含股权激励部分。这部分解禁是利好还是利空不好说。因为定增以及股权激励,客观上都是为了公司的发展。如果赶上荒年,可能定增的都要被套,这时候就存在套利区间。其实,说白了,就是这部分定增的股价是有成本的,如果亏着走,不合适,所以主力会拉抬。比如财通证券的定增基金在2015年之前,年年领跑基金收益。
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解禁股属于利好还是利空的问题,要分情况,不能一概而论,那么我们先来搞清楚什么叫解禁股。一般来说指的是限售股过了限售承诺期,这样的股票就称之为解禁股。
当原始股东过了限售承诺期后,他们的股票就能到二级市场流通买卖,可以看来讲,当你看到某上市公司的股票有解禁的时候,基本就是利空的,为什么?理由其实很简单,因为原始股东的股票成本是很便宜的,当他们按百分之几进行流通出售的时候,股价扛不住,自然也就下跌了。
举个例子:
A上市公司刚刚上市,公司的总股本为10亿股,而你看到该公司目前的流通股本只有2亿股,换句话讲,还有8亿股的股本处于限售期限,也就是说现在A公司在二级市场可交易的股票总数只有2亿股,加入现在的股价为10元每股,那么该股的总市值就是100亿,而该股的流通市值只有20亿。
一年之后,该股的由于题材较好,长时间受到市场关注,于是股价涨到了50元每股,现在的总市值就成了10*50=500亿,流通市值2*50=100亿,而此时你看到该公司公告将于下月7号解禁不超过总股本5%的股票,10亿股*5%=5千万股,也就是说下个月7号A公司的流通股就成了2.5亿股了。
我们都说要控盘一家公司,只需要控制其30%的流通股就够了……
解禁,说明有一些人在上市之前就便宜买入的股票,终于可以卖出了。这些人的股票买入的时候相对便宜,现在终于可以高价卖出了。
比如说,你在上市之前6元买的股票,曾经一度涨到180,可是现在只有18,你愿意卖吗?我想大多数人是愿意的,毕竟还赚了几倍。
这个时候,利好还是利空就得看具体解禁了多少了。比如流通盘1个亿,解禁了1个亿,突然就多出来一倍的股票可以在市场流通,供给大于需求,价格当然是利空。如果流通盘1个亿,解禁了10万股,我想影响是不会太大的。
另外,解禁很多的时候,有些股东会尝试做减持,减持的方式很多,比如做大宗交易,二级市场找相关机构减持,甚至最近因为减持被禁,所以流行的用可交债,这都是办法。也需要根据具体标的的情况来判断到底是利好还是利空。
但是大多数时候,市场上流通的股票变多了,当然多半是利空!
企业上市股权分配是分流通股和非流通股的,而流通股通常都是占小部分,一般是在25%到40%之间,剩下的部分也不只包括完全的非流通股,还有一些因为某种限制或特殊情况而暂时不能出售的股票,而当这部分股票达到当初定立解禁要求或符合流通资质就可以转给其他股东并进入股票交易市场流通。
股票的解禁
股票解禁分两种,一种叫大小非,一种叫限售股。大小非其实是大非和小非,以总股本的5%为标准,5%以下是小非,就是小部禁止上市流通的股票;5%以上就叫大非,即大规模的禁止流通的股票。
大小非源于当年的股改。股改之前非流通股(一般都是参与公司经营的大股东)是没有价格变动的,一般上市时的价格多少就是多少,但流通股却时时变化,并且流通股价格大幅高于非流通股,这就导致了非流通股股东不平衡,也不关心股价。股改之后实行流通股和非流通股统一价格,以流通股价格为准,但是为了防止大股东抛售对股价和上市公造成大的影响,所以规定必须满足一定期限才能交易一定比例的股票。
通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份,出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不得超过百分之五,在二十四个月内不得超过百分之十。
限售股和大小非的区别在于其来源于增发股票,解禁要求和大小非一致。
股票解禁对市场的影响
解禁只是一个时间窗口,意义就是解禁当日开始,解禁的股票就可以交易了,增加了流通股数量,这等于大幅增加股票市场的股票供给量,改变股票的供求关系,解禁后采取减持,将很有可能促使股价下行;
另外,股票解禁的都是老股东,这样持股人一般在公司上市之前就已经持股了,所以价格普遍很低,而当前股价很高,所以持股人的抛售获利意愿很强,可这部分持有者持股数又比较大,所以抛售会对股价造成冲击,甚至是砸盘。如果企业的硬实力不错,有人愿意接盘,不会造成多大影响,但若无人接盘那么就有可能会指示股票跌停。
所以股票解禁一般是利空因素。当然,解禁对股票本身的涨跌幅要看其他方面的影响。事实上,解禁的股票并不是说一定要全部当日抛售,可以继续持有,也可以选择抛售,什么时候抛售,都由持有人自己决定,所以对市场的影响不能一概而认
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